展望兔年 规划在先

发表于 2011-01-09 12:45 | 阅读 67 次阅读

 

  2010年是让人最弄不明白的一个年头,欧债危机、中美汇率争端、史上最严楼市调控、CPI破5通胀重来、中日稀土问题、金价创新高、央行开始加息……各类财经事件和影响因素错综复杂,考验着大家的理财头脑。

  据有关媒体统计显示,2010年有超过七成的个人投资者是负收益,其中80%以上投资者亏损幅度在20%以上。证券市场各板块间也反应不一,呈现一种市场容量增大后的多样化、层次化特点,以前的那种齐涨齐跌的局面少见了,代之以结构性不平衡。整个2010年,沪指跌14.31%,深成指跌9.06%,上证50指数跌22.57%,上证基金指数跌4.37%,中小板指数涨21.26%,创业板指数6月发布以来涨13.77%。仅从指数来看,市场分化就很大,更不要说个股差距了。因此,广大股民去年的收益分化也在情理之中了。

  2010年不管是消息面还是市场表现,都让人摸不着头脑,进入一种转型期的混沌状态。今年的市场也不会比上年更直观容易判断。从媒体上来看,大部分机构都看好2011年。我的一位资深股友也认为会有大行情。然而按“测不准”理论来看,市场趋势不会这么简单地符合大部分人的预测。许多2010年经济政策和财经事件的影响似乎还未尘埃落定。房价落入了越调控越涨的尴尬局面(本地去年房价就涨了20%),通货膨胀也没有明显下降的趋势,才处于加息周期初期。加之还有国际板和AB股并轨等事件,或许兔年仍将是一个调整年。不过情况也许会稍许乐观,因为有的市场毕竟跌了这么多了。对于家庭投资理财,要及早有个整体规划,以不变应万变,才能立于不败之地。

  关注大盘篮筹股和国际板影响板块的错误估值机会。2010年超跌的大盘篮筹股,近期有的市盈率已跌至10倍以下,一些已具投资价值。对于这些企业来说,只要基本面没问题,不可能永远保持低市盈率,市场在某个时候会有一个修正过程。另外,国际板的推出,也是一个不容忽视的方面,必将影响A股市场的原有估值体系和价值观,从而拉动部分板块估值向上或向下运动。

  超跌固定收益市场或有机会。由于加息影响,许多固定收益类品种去年四季度都有不少跌幅,有些品种已是超跌。加之去年债基的大量发行,部分超跌品种兔年或有表现。另外创新基金的优先份额,如银华稳进、双禧A等品种,加上年初份额折算等原因,在去年的最后几个交易日也有反弹表现。这些都表明或许这个市场是有点对加息反应过度了。

  规避创业板和中小板市场风险。新股发行动辄80、90倍甚至100多倍市盈率表明了这个市场的畸形。原始股东的突然暴富,扑灭了他们原本的创业精神,创业板企业的长期发展动力值得怀疑。真正像微软一样的企业在我国创业板肯定少之又少。从前面指数涨跌中可以看到,这两个市场是虎年仅有的上涨市场。否极泰来,当一个市场到达沸腾的顶点时,也就是到了转折点。而且在创业板满一年之际,创业板直接退市制度的推出执行也将提上日程,这将直接打击投资者的热情。

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