境外交易初始保证金和维持保证金的概念理解

发表于 2012-04-05 15:57 | 阅读 722 次阅读

 

常有境内的期货交易者初次接触外盘时候,不容易理解初始保证金Initial Margin和维持保证金Maitenance Margin的概念,因为大陆的期货都是按百分比固定的,比如交易所收标的价值的8%,经纪公司为控制风险加收一些到11%。

比如,有交易者问:

假设我有100万美元, 都做大豆,IB是按3333美元/手, 还是2500美元/手来收取保证金?我到底最多能做多少手大豆呢?

(假定ECBOT大豆期货初始保证金3333美元/手,维持保证金2500美元/手,不考虑价格波动产生的盈亏,不考虑IB的2.67美元/手的佣金成本费用)

解答:

开仓时按照开仓保证金3333/手收,开完仓降低为持仓保证金2500/手。(我认为初始保证金和维持保证金的直译方式,可以改进为更易理解的“开仓保证金”和“持仓保证金”翻译方式。)

所以,投资者最多可以先开300张,然后释放了资金余额25万美元,可以再开75张,然后又有余额了,可以再开18张 然后又有余额了,再开4张,又有余额可以再开1张。

最终,投资者的100万最多可以开5次,总和可以开300+75+18+4+1=398张大豆。

附:IB的全球期货交易所产品 保证金水平要求列表:

http://www.interactivebrokers.com.hk/cn/p.php?f=margin&p=fut

附注1: 境内期货的跨月套利一般收取双倍保证金,而境外的同品种跨月套利只收取单边投机保证金的很少一部分,也许是到1/10左右,具体要去交易所网站查阅)。

附注2: 有些流动性充足的产品收取日内减半的保证金要求,请参考:

http://www.interactivebrokers.com.hk/cn/p.php?f=margin&p=fut1

(一般减半保证金终止恢复为全保证金的切换时间为收盘前15分钟) 

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