金价涨 投资挂钩黄金理财产品一定赚钱吗?

发表于 2012-11-20 15:40 | 阅读 33 次阅读

 

今年以来,国际金价持续震荡,而银行推出的保本浮动收益型黄金理财产品急剧增加,据了解,去年全年银行发行的黄金理财产品共29只,而今年前两个月的发行数量就超过去年全年的一半。投资者对黄金理财产品的投资也充满期望。特别是近期,国际金价走势结束了前期的颓废态势出现连续上涨,突破1720美元/盎司附近的阻力位后,在1730美元~1735美元高位震荡,这增加了投资者的投资欲望。

金价上涨,投资挂钩黄金理财产品一定赚钱吗?

投资黄金和黄金理财产品有区别

黄金投资一般是低买高卖,然而投资黄金理财产品并非金价上涨就能获得高收益,据了解,银行挂钩黄金的理财产品看跌型相对较少,大多数都设计成区间型和看涨型,包括积极看涨和消极看涨。以某银行近期发行的一款挂钩黄金保本浮动收益型理财产品为例,就属于消极看涨型产品,该产品分两种期限,即91天或41天。其中91天期限的产品,其挂钩标的边界水平为2000美元/盎司。也就是说,在观察期内,如果银行间电子交易系统公布的黄金兑美元成交价始终保持在边界水平之下的话,则到期收益率为4.35%,如果在观察期内挂钩标的曾经高于或者等于边界水平,则到期收益率为3.00%。

黄金价格上涨,投资者未必能获利。“有的挂钩黄金理财产品被设计为单向看涨,还有一部分产品设定的是涨跌区间,且一般设置封顶收益率,并非金价上涨理财产品就能赚钱。有的黄金理财产品是看跌金价走势的,在金价大涨的情况下肯定无法获得高收益。”某银行理财师表示。

“了解对比挂钩黄金理财产品的收益结构非常重要。”展恒理财研究员王婉秋告诉记者,挂钩黄金的结构性理财产品按收益结构大致分为看涨型、看跌型和区间型等,有些银行发行的黄金挂钩理财产品不理会短期市场波动,在条件设置方面放宽,让投资者获较高收益成为大概率事件,建议投资者可以多关注这类“宽松”条件的产品。

触发条件苛刻

很多挂钩黄金理财产品的触发条件过高,因此投资者很难获得最高收益。

10月底,某银行推出一款挂钩SPDR黄金基金的理财产品,一年期预期最高年化收益率25%,很多理财师认为该产品如此高的预期最高收益率只不过是“镜中月、水中花”罢了。该产品持有到期可保本,产品说明书中要求,这款产品挂钩物标的SPDR黄金基金必须上涨,同时涨幅还不能超过25%,如果SPDR黄金基金若触及其初始价125%的水平,投资者只能获得1.8%的年化收益率。只有挂钩标的涨幅在1%~25%之间时,投资者的收益才会和黄金涨幅成正比。在2011年,国际金价涨幅约为30%,但购买这款产品的投资者收益只有1.8%。也就是说,黄金不涨或涨高了投资者均无法获得最高收益。

“这款产品获得预期最高收益率的可能性非常小。”一位理财师表示。实际上,在实现预期收益方面,挂钩黄金的理财产品往往让投资者大失所望。今年前三季度,很多挂钩黄金的结构性理财产品未能获得最高预期收益率,据普益财富统计数据显示,2012年前三季度共有1279款结构性产品到期,其中有852款产品公布了到期收益率。在这852款产品中,有54款产品未实现最高预期收益率,其中挂钩黄金的产品最多,高达24款。

对此,王婉秋认为:“挂钩黄金理财产品的收益主要受制于黄金本身的投资难度。和股票、债券不同,黄金有多重属性,既有商品属性,又具有货币属性。从本质上说,国家黄金价格的走势主要受供求关系的影响,此外,通货膨胀率、汇率,甚至国际政治、军事局势等都会对黄金价格产生影响。受如此众多因素的影响,加之今年以来金价上蹿下跳,使得银行在设计开发黄金类挂钩产品时出现了失误的判断。”

把握时间点是关键

在购买黄金类理财产品时,投资者需要对投资时点做好判断,只有结合触发条件与市场行情综合判断才能获得满意的投资回报。“如投资者预计金价在未来数个月内下跌是大概率事件,但一款看跌型的黄金类理财产品的投资期限可能是3个月、2个月或者更短,倘若投资者无法准确判断在这一时间段内金价将下跌并触发其设定的取得高收益的条件,投资者最好不要购买该理财产品。”一位理财师提醒投资者。

此外,投资者在购买结构性产品时不能仅凭最高收益率选择购买,而是要关注产品说明书中的收益结构条款,研判该产品的高收益触发条件是否合理。“尽管黄金类结构性理财产品的收益可能会远高于其他类型的产品,但是这类产品的风险也很高,影响黄金价格走势的因素错综复杂,普通投资者难以把握。此外产品的条款设计也比较复杂,不适合普通投资者购买,更适合对黄金投资市场有一定了解的专业投资者。”王婉秋表示。



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