五大新潮理财工具:对冲基金

发表于 2013-02-14 17:32 | 阅读 27 次阅读

在如今成熟的金融市场上,人们谈论得最多的无疑就是对冲基金。每一天,它们都会因为让已经富有的投资者变得更加富有而受到赞扬,也会因为引起资产价格大幅波动而受到指责。全球大宗商品的繁荣就是一个例子,据信对冲基金在这个领域发挥了巨大影响。

对冲基金享有的自由是它们成功的一个关键因素。首先,它们不仅仅是要超越某个指数,相反,它们的目标是要增加客户财富的绝对值。为此,它们频繁采用主流基金不能或不愿使用的复杂投资策略和新奇金融工具。

传统投资基金动辄雇用上百人,坐拥著名的总部,而对冲基金可能只有少数几个关键人员,常常是在一栋楼的几个房间里办公。

再加上对衍生品和卖空交易(实际上就是押注价格下跌而非上涨)的使用,这种近乎秘密的存在更增强了对冲基金的神秘感。

当然,投资这些基金是有代价的。即使你拥有它们希望你在一个固定时期内投入基金的好几百万资金,费用可能也非常高昂。年费可能高达管理资产额的1.5%到2%,此外,在超过目标水平后,对冲基金还要留下为你赚取的利润的20%。

特许金融规划师詹森·巴特勒(Jason Butler)表示,投资银行迅速认识到了这些新产品的潜力。这些产品运用计量经济学模型,通过风险因素复制或复制回报分布,为对冲基金实现回报。巴特勒效力于高净值人士顾问机构——英国的Bloomsbury Financial Planning公司。

美林(Merrill Lynch)、高盛(Goldman Sachs)和Julius Baer均表示,它们近期将(或已经)推出“合成对冲基金”(synthetic hedge fund)产品。

伦敦卡斯商学院(Cass Business School)另类投资研究中心主任哈里·卡特(Harry Kat)率先提出了“合成对冲基金”的概念。这类基金旨在复制某个对冲基金或“基金的基金”的回报分布,其目的并非要每个月获得完全相同的回报,而是希望根据相同的统计特性,在将来获得投资回报。但这些基金仍处于开发的初期,因此很难对产品和价格进行比较。

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