五大新潮理财工具:货币管理外包

发表于 2013-02-14 17:34 | 阅读 39 次阅读

“货币管理外包”(Currency overlay)指的是将全球投资组合中的货币风险外包给专门的机构。

巴特勒说:“货币管理外包对经常持有非本币资产的投资者最有用,因为它能让投资者规避投资货币对本币贬值的风险。货币管理机构也能寻求从汇率中获得回报。”

但他表示,货币管理外包属于预期性产品,因此投资组合的规模要足够大,才能让风险与创造和经营的成本相适应。

目前有两种类型的货币管理外包——被动型和积极型。被动型管理外包可弥补汇兑损失,但如果管理者对冲的币种升值了,那么这种管理外包自身也会产生亏损。这种产品的成本很低,大约相当于所管理资产的0.02%至0.03%。

积极型管理外包旨在为客户创造回报,而不只是保障资产安全,因此成本往往更加高,在0.1%至0.4%之间。

有一类抵押贷款货币管理产品可以通过成功的外汇交易,减少或消除抵押贷款。它们旨在借入低息货币和可能对英镑贬值的货币。

最大的外汇抵押贷款公司Ecu Group,为伦敦金融城700余名业主管理着价值约8亿英镑的抵押贷款。Ecu会根据对宏观经济形势的判断,有规律地将贷款在英镑、美元、加元、瑞士法郎和欧元之间转换。实际上,它是一个“宏观对冲基金”(macro hedge fund)。

比如说,某人在1988年将一笔100万英镑、17年期的抵押贷款交给Ecu管理,那么他支付的平均利息将是每年5.4%,而不是8.94%的可变利息。更妙的是,在一笔都不偿还的情况下,这笔贷款将减少至54.5561万英镑。

但这一产品也有很大的风险,如果处理失当,那么你的欠款额就可能高于当初买房时的金额。

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