投资俱乐部走向消亡(1)

发表于 2013-02-23 14:47 | 阅读 34 次阅读

唐?丹科(Don Danko)在密歇根州湖口镇(Lake Orion)创办了一个投资俱乐部,会员们一起锻炼身体,一起畅饮啤酒,并在俱乐部开会时一起哀叹股市的变幻无常。

大多数会员都是附近一个天主教会的教友。如今已有四个会员从俱乐部撤资,有一名会员说服他们拿钱去购买了黄金基金。其余会员的情绪也有些低落。

丹科说:“现在要宣扬长期投资的理念是一件很令人沮丧的事,因为过去十年来,长期持有的投资策略并没有赚到钱。”

最近,道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)报收于14000点以上,为2007年10月以来的首次,只要再涨155点就能创下历史新高。然而,许多投资俱乐部却已是摇摇欲坠,甚至已经烟消云散,原因就在于投资者的心理发生了深刻变化。

BetterInvesting是密歇根州麦迪逊海茨市(Madison Heights)一个为投资俱乐部提供支持服务的组织。BetterInvesting称,其跟踪的俱乐部总会员人数在2012年下降至39,000,比1998年的400,000大幅减少,且总人数自1998年后每年都呈下降趋势。

老港投资俱乐部(Old Bay Investment Club)位于巴尔的摩(Baltimore)附近,2012年有四名会员离开。在新泽西州北部,投资俱乐部的热心倡导者托尼?迈耶罗(Tony Maiello)以前每个月都能吸引15名抱有好奇心的人参加俱乐部会员招募会,但最近几次连一个新人也没有招到。

老港投资俱乐部主席威廉?皮尔斯(William Pearce)说:“以往的情况是,如果你仔细研究数据,还是可以选到好股票的,但这种情形已经一去不复返了。当市场遭受重挫时,好股票也会被一起拉下水。”

为保持会员的投资兴趣,这家俱乐部正利用股票期权来止损,并投资一些热门股票,如一家从事3D打印业务的上市企业。

20世纪90年代,美国老百姓对股票的投资热情掀起了一场被戏称为“股票恋爱”的大牛市;然而,2000年互联网股票的崩溃、美国房地产泡沫的破灭以及金融危机导致投资者对于股市草木皆兵。

近期股市的整体上扬主要是受对冲基金、高频交易者和电脑交易算法的联手推动。据金融市场研究公司泰伯集团(TABB Group)的数据,对冲基金和高频交易者占全部股票交易量的一半以上。一个以往由人推动的市场正日趋被机器交易所占领。

许多个人投资者和投资俱乐部会员发现自己面临着这样一个问题:股票不再有趣,而是变得可怕起来。当股票下跌时,普通投资者感到切肤之痛;而当股票上涨时,投资者担心它们还会下跌。

根据以往市场低迷时期的经验,这种心态最终会发生变化,乐观情绪将不断增长,但已经饱受惊吓的投资者也许不会转变得那么快。

社会学教授布鲁克?哈林顿(Brooke Harrington)写过一本关于投资俱乐部的书,他说:“所谓一朝被蛇咬,十年怕井绳。这就是投资俱乐部走向消亡的开始。”

许多投资俱乐部存在一个大问题:它们都是20世纪90年代末股市处于疯狂顶峰时创建的。即便近期股市出现反弹,但把通胀因素考虑在内的话,股指并没有比90年代末的水平高出多少。投资者在这段期间很难获得什么收益,而大起大落的波动性却令人胆战心惊。和个人投资者一样,许多俱乐部的投资业绩都难以超越指数基准。

一些俱乐部之所以能幸存下来,可能是出于会员的社交需要,或者因为会员希望获得金融投资方面的教育。

从90年代末创立之初到2012年12月31日,丹科的俱乐部累计投资收益率仅为8%,远远落后于通胀水平。多年以来,其累计投资收益一直处于红色亏损状态。

这种业绩令丹科痛苦万分,他曾担任BetterInvesting一本杂志的编辑,20多年来孜孜不倦地推广长期持有的投资理念以及谨慎细致的股票分析。虽然他如今依然相信这些理念,但他表示:“当你一直这么讲,而实际情况却恰恰相反时……很难要求人们继续保持这种信念。”

投资俱乐部一般在会员家中举行会议,会员每月支付30到50美元的会费。俱乐部向会员通报投资组合的表现情况,并分析所关注的股票。最近,在新泽西州北部的一次俱乐部聚会上,乔安?斯基耶纳?格雷(Jo-Ann Skiena Garey)分享了她对《漫步华尔街》(A Random Walk Down Wall Street)一书的心得体会。该书认为,个人投资者不太可能取得超越股指的投资回报。

格雷说道:“那我们为什么在这儿?我们都在干些什么?”大家都笑了起来。会员们很快就回到正题,谈起自己想买进卖出的股票。对格雷来说,她希望尽可能多地学习投资知识,从而在个人理财方面做得更好。

关键字:


联系方式

在线客服
  • 核心提示

    • 站长:IB(盈透)资深客户,开户专家,佛山人,引领大家走出TWS及IB迷雾,赢在起跑线。
    • 盈透:第一家在中国大陆设立官方代表处的美国网络券商。

返回首页 | 关于我们 | 联系我们 | 网站地图 | 开户指南 | 开户图解 | 版权声明