投资海外的四项基本原则

发表于 2013-03-01 13:59 | 阅读 45 次阅读

投资海外的四项基本原则

富有的中国人已经成为国际投资者,把在本国积攒的财富投到海外股票、债券、地产和其他资产。不管中国经济是否还能够持续原来的快速增长,把资金分散到海外都是明智之举。

对于中国投资者来说,转头海外需要忘记他们在国内成功的投资策略,从头学起。与其关注利润,不如注重安全;与其承担风险,不如寻找对冲。他们也不该局限在他们所熟悉的东西,比如和中国经济密切相关的资产。

这对追求高回报的中国有钱人来说,是个不小的心态转变。中国投资者问他们理财顾问的第一个问题常常是,这能带来多少回报?在过去十年,国内最成功的投资策略就是买入并长期持有,最好再利用杠杆。大多数资产价格都一路直线上扬,就像美国在金融危机以前那样。对于习惯了10%的年均GDP增长速度,以及2006-2010年期间每年20%的房价涨幅的中国商人来说,单位数的投资回报实在不怎么有吸引力。

但平稳的回报,尤其是低风险的稳定投资,正是中国投资者走向国外时应该追求的。他们应该遵从四个原则:分散风险、寻找价值、搞清楚买的是什么以及把生意和生活区分开来。这样可以拿到较好的回报,而不承担太多的风险。

分散风险:在成熟市场中,分散投资是个重要的策略,因为它可以降低风险、提高回报。中国投资者可以寻找成熟市场的蓝筹公司,尤其是那些和中国关系不是太紧密的公司。他们的投资目标应该是寻找在自己国内生意表现不佳时可以不受影响的海外投资。这些行业包括医疗、地产、金融,一个分散的投资组合可以满足这个要求。

有些投资虽然和中国看上去不直接相关,但却和中国的经济周期密切相连。虽然中国人很喜欢硬资产,但他们应该尽量控制对顺周期的资源和大宗商品的喜好。这些资产在中国经济快速增长时表现过人,但在中国经济放缓时受创严重。

根据Wind资讯的数据,去年中国74个投资海外的QDII基金中,表现最差的是投资国际商品的基金,净值下跌16%。所以,那些经济依赖大宗商品和能源的国家,比如澳大利亚和加拿大,可能不是中国投资者最好的投资对象。

注重价值:美国股市最近虽然表现不错,但相对还是有投资价值。标准普尔500指数的预期市盈率是14倍,而据中证指数有限公司的数据,中国整体市场的预期市盈率为40倍。

当然,美国股市也不会没有波折。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)被广泛视为市场恐慌情绪的最佳衡量指标,本周它出现了过去18个月最大的一次上涨,但还是比它长期平均值21要低8%左右。VIX低于20就表示市场还相对乐观。

当然,便宜是相对的。人民币的持续升值,和中国国内资产价格的上升可以让昂贵的海外市场也显得不怎么贵。比如曼哈顿的房产价格和香港与新加坡相比还是低的,迈阿密就更低,当然,它也是一个波动更大的市场。

搞清楚买的是什么:那些号称高回报、低风险的结构产品和杠杆运作都应该避免。这些产品只能让它们的推销员和设计者获益。去年亚洲投资者从高息债券上获利不少,那也是2012年表现最好的资产,美林的高息债券指数过去一年内上涨15%左右。但现在垃圾债的收益率跌到历史最低,未来债券价格上涨的空间还有多少呢?今年开始私人银行的投资者开始撤退,随着价格下跌,那些借款购买新债券的投资者被迫抛售,这就更加速了市场的回调。

把生意和生活分开:中国人喜欢买房子,孩子在伦敦或者纽约上学,他们希望在当地买个房子,这无可厚非。但他们要注意不要把投资和享受混为一谈。比如因为孩子可能10年后会去纽约上学,现在就在当地买个房子,然后希望在这段时间内房子还能升值。这可是一个风险不小的做法。

对于有钱的中国人来说,投资海外是个不错的主意,要忘掉那些让他们在中国成功的策略并不容易。但这么做会在未来很多年内带来低风险的稳定回报,子孙后代应该都会感激他们的。



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