美国联邦调查局与SEC联合调查高频交易活动

发表于 2013-03-08 12:58 | 阅读 31 次阅读

据FT报道,美国联邦调查局(FBI)开始与证券监管机构合作,共同应对高频交易等计算机交易导致的市场操纵威胁,这类交易已超出了传统执法的能力范围。

FBI工作人员已与美国证交会(SEC)一个新部门展开合作,该部门正在审查使用算法交易策略的对冲基金等公司。

现在,SEC的量化分析部(Quantitative Analysis Unit)正集中精力应对高频交易公司和暗池交易(交易所外交易)日益流行的问题。交易员可以使用这种方法操纵市场。他们瞬间向市场抛出天量报价单(“塞单”),或者投下数百万份订单再快速取消,使得其他人的交易活动对自己的头寸有利,这一做法叫做“分层”(layering)。

上述策略中的一部分因破坏市场稳定和将散户投资者置于不利境地而遭到批评。支持者则表示,这些策略增加了证券的流动性,并降低了市场的波动性。

FBI曾调查过多起市场操纵案,但知情者表示,FBI与SEC合作的目的在于强化自身的专业技能,并掌握日新月异的技术驱动型交易策略。

这反映出一个现实:市场参与者正由传统的投资公司向金融工程公司演变。监管当局担心,技术进步已使对冲基金的合规方案形同虚设,并导致股票市场容易被操纵。一位参与合作的工作人员表示:“如果你不懂专业术语,那么你就不知道他们具体在做什么。”

监管当局正在查找当前系统的可能漏洞,包括一种被称为“新闻聚合”的新算法,即在互联网、新闻网站和社交媒体中搜索关键词,然后在几毫秒内抛出大量订单。

知情人士表示,这种交易的速度非常快,通常在相关信息尚未广泛传播时就已完成,因此监管当局正在讨论此类交易是否违反了反内幕交易规则。

监管机构也在密切关注“阿尔法捕捉系统”(alpha capture system),这是一种卖方公司与买方专业人士分享信息、寻求“抢先交易”(front running)或内幕交易潜在机会的平台。人工智能交易也在监测之列,这是一种基于历史数据预测市场反应的算法交易。

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