投资者为什么喜欢地产股?

发表于 2013-04-10 16:42 | 阅读 24 次阅读

自Facebook公司灾难性的首次公开募股(IPO)以来,人们对于其股票的热情直接反映出了他们对于这家社交网络公司的感兴趣程度:目前,投资者和用户还未离开,但他们的热情正在下降。

如今用户在Facebook上发布自己喜欢的食物、音乐和一些生活细节时,会遭遇到越来越多的广告侵袭,因此他们使用Facebook的热情已有所降低,与此同时,投资者们也对IPO保持着谨慎态度。Facebook的IPO至今依然是自2010年以来规模最大以及最为惊心动魄的一次,把第二名远远抛在了后面。

不过,Facebook上市后遭遇的挫折并没有给IPO市场降温。美国的股票牛市带来了IPO的复苏:据金融数据公司Dealogic的统计,近四周的IPO规模比去年同期增长59%,达到29.3亿美元。

不过,IPO公司的类型发生了变化。本年至今,房地产公司的IPO规模比去年同期增长近40%,超过140亿美元;医疗保健企业的IPO出现增长,本年至今的规模接近100亿美元,而去年同期不到70亿美元。

科技企业的IPO规模也呈现飙升态势,但其上市后的收益表现与其他行业的IPO相比显得黯然无光。2013年至今,科技企业的IPO收益比去年同期增长39.2%,但交通行业的IPO收益增长58%,林业和纸业的IPO收益增长60%,就连不景气的金融板块,其IPO收益都增长了26.6%。

得出这些数据的样本数量可能不大,但非科技类IPO的规模增长和较高收益彰显出一个大趋势,即投资者对于科技行业的兴趣减少,而将更多的目光投向传统行业。我们曾经将这些传统行业称为旧经济行业,现在它们却重新得到投资者的青睐,尤其是那些在Facebook上市过程中损失惨重的投资者。

在这一趋势转变中,房地产行业的受益最大。有两家住宅建筑商,Taylor Morrison Home Corp.和TRI Pointe homes Inc.,察觉到了这一变化,在2012年底申请IPO──成为自2004年以来第一批提出IPO申请的住宅建筑商。

据安永会计师事务所(Ernst & Young)的数据,2012年四季度,有不少房地产相关企业申请股票的后续发行,如Enova International、Nationstar Mortgage(其股价去年上涨150%)和Homeloan Servicing Solutions,甚至汽车贷款公司Ally Financial也不甘落后,争搭这班快车。

2013年3月末,投资长期专业护理机构的Aviv REIT Inc.携着房地产和医疗保健的双重利好首次发行股票,募集资金2.64亿美元,IPO首日涨幅达到14%。另一个房地产类IPO是投资于住房抵押贷款证券(RMBS)的Five Oaks Investment Corp.公司,募集资金6,100万美元。

还有更多的IPO整装待发。American Residential Properties是一家专门投资独户住宅的房地产投资信托基金(REIT),刚刚提交了IPO申请,计划募集资金三亿美元。

但投资者要小心:并非每个IPO都能稳赚不赔。举例而言,已有连续八个从事住房抵押贷款证券投资的REIT基金IPO首日破发。据Renaissance Capital公司的数据,从2013年年初到3月底,所有IPO的整体回报率为17%,而IPO首日二级市场收益仅为4%。

如果你觉得这种情况似曾相识,那并非神经过敏。事实上,想当初某个社交网络公司不正是想攀登IPO热潮的顶峰,结果却铩羽而归吗?

同样,住宅和地产类股票的大部分收益可能已经被人赚去。当然,投资者也可以关注一些间接类股票,如银行和建材股等;相对来说,这些股票中还是有不少被低估的。

当然,这些行业自身也存在一些问题。房地产兴盛时,建材企业不一定繁荣,而银行则仍在收拾上一次房地产泡沫留下的诉讼烂摊子。

不管怎么说,考虑到近期的历史表现,房地产股票相对于其他投资还是有一个天然的优势:人们通常都需要住房,而且不少人很爱买房;而社交网络嘛……

在投资领域,最好投资那些大众需要和热爱的东西,仅仅觉得“赞”是不够的。

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