巴菲特为何认为投资黄金很愚蠢?

发表于 2013-04-20 08:23 | 阅读 51 次阅读

我最喜欢的黄金投资观点来自巴菲特(Warren Buffett),这位伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)背后的偶像级投资者。他是1998年在哈佛大学(Harvard University)说出上述观点的,当时他差不多是这么说的:

黄金是从非洲或某些地方的地底下挖出来的。然后我们将它融化,再挖一个洞把它埋起来,花钱雇人看守着。它没有什么实际用途。如果火星上的人看到了这一幕,它们一定挠头在想这到底是为什么。

他的意思很简单:黄金没有实际用处,只有一些人们强加在上面的主观决定的价值。当然,黄金在历史上曾经作为货币使用,但是为什么不投资贝壳呢,那也曾是中国最早使用的货币之一。只是因为黄金稀缺,一些人看重它,这并不意味着黄金是一种“投资”,对于巴菲特这样关心账面价值和现金流等数据的人来说尤其如此。

2009年,他在接受CNBC电视频道采访时又提到了这些观点。他被问到,你觉得五年之后黄金价格会是什么水平,黄金会是一种价值投资吗?

巴菲特回答说:我不知道那时黄金价值几何,但是我可以告诉你一件事,那就是在这期间,黄金没有什么实际用途,它只会静静地呆在那。然而,你知道,可口可乐(Coca-Cola)会赚钱,富国银行(Wells Fargo)也将赚很多钱。养一只会下蛋的鹅要比只会坐在那里消耗保险费和存储费等费用的鹅要好太多。

从数据上来看,黄金当时的价格是900美元左右,到目前为止上涨了大约45%;可口可乐的股票上涨了100%,富国银行上涨了200%。这还不包括股息,也没有扣减巴菲特提到的黄金持有成本。

巴菲特关于黄金的另一个伟大言论出自2010年10月,当时他告诉斯坦(Ben Stein)说:

你可以把所有开采出来的黄金放在一起,它们可以填满一个长宽高都为67英尺的立方空间。按照当前的黄金价格计算,和这些黄金价值相当的钱可以让你买下全部美国耕地,不是部分,而是全部。此外,你可以买下10家埃克森美孚石油公司(Exxon Mobils)。然后你还有1万亿美元的闲钱。或者,你可以拥有一个巨大的金属立方体。你会选择哪种做法?哪种做法能产生更多价值?

黄金现在恰好回到了2010年末上述言论被播出时的价格:每盎司1,350美元。与此同时,不算股息,埃克森美孚的股票上涨了35%,而美国的耕地继续快速升值(例如,有报道说,艾奥瓦州的耕地在六个月内上涨了17%)。

很难说黄金价格的未来走势如何。鉴于SPDR Gold Shares等资产支持交易所买卖黄金基金的赎回风险不断渗透,我仍持非常悲观的立场。

但是有一点是肯定的,巴菲特仍将不会投资黄金。从长期来看,跟随他的做法可能不是一个坏的选择。

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