亚洲券商盈利出现增长

发表于 2013-05-11 21:37 | 阅读 60 次阅读

亚洲券商盈利出现增长

股市交易量不断上升提高了亚洲券商的财富,其中包括很多挺过市场低迷期或在错误时间进行海外扩张的本土券商。

从日本的野村控股(Nomura Holdings Inc.)到中国的中信证券股份有限公司(Citic Securities Co. Ltd.),亚洲的投行和经纪商正在创造大量利润。此前多年参差不齐的业绩表现和市场波动让许多投资者保持观望。

麦肯锡(McKinsey & Co., Inc.)亚洲公司和投资银行咨询业务联席负责人姚万里(Emmanuel Pitsilis)说,对于大多数亚洲经纪商来说,决定他们命运的是市场交易量,交易量大,它们的盈利状况就好。

例如在日本,政府对打击通缩和再度刺激经济的承诺释放了一波乐观情绪,这令日本股市今年1月到3月间的交易量同比增长46%。日本最大的两家券商野村控股和大和证券(Daiwa Securities Group Inc.)的盈利因此增长了两倍。两家券商收入增长的其它原因包括金融危机后进行海外扩张以来成本的削减和开支的缩减。野村上周录得了七年来季度盈利的最大增幅,而大和证券也录得了七年来最高的季度利润。

澳大利亚的麦格理集团(Macquarie Group Ltd.)上周五公布了三年来首次实现年度利润增长。在截至今年3月31日的这一财年其实现的利润主要受交易收入上升19%的提振。其交易收入主要来自固定收益证券、外汇和大宗商品业务。这些领域通常由汇丰(HSBC)等企业银行把持。

澳洲联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)的分析师说,虽然其股票交易部门全年录得亏损,但头三个月市场成交量有“实质性”上升。目前看好2014财年的前景。在截至今年3月31日的六个月中,其资本市场业务的净利润同比上升14%,至4.98亿澳元(约合5.07亿美元)。该行资本市场业务由股票交易、债券、外汇和大宗商品交易以及投行业务组成。

与此同时在东南亚,随着市场走高以及该地区的大型机构操作了规模达数十亿美元的并购交易,这一地区的交易量激增。

今年前三个月,新加坡星展集团(DBS Group Holdings Ltd.)股票交易和投行业务的手续费和佣金收入几乎增加了一倍,至8,300万美元。该行承销了多宗首次公开募股(IPO)交易,其中包括Mapletree Investment Pte.发行的侧重中国的房地产投资信托基金(REIT)13亿美元的IPO。今年在新加坡,信托基金上市成了一股热潮。

对券商来说,泰国尤其有吸引力。麦肯锡的数据显示,今年一季度泰国的交易量上升至1,250亿美元,是去年同期590亿美元的两倍多。美国中型投行杰富瑞(Jefferies)最近和泰国与印尼的当地合作伙伴组建了股票业务合资企业,而野村从去年年底开始将泰国股市纳入研究范围。

甚至对于中资券商来说生意也很不错。去年几乎全年中国股市一直下跌,12月的一次反弹才推高了交易量。虽然中国政府自去年晚些时候以来暂停了IPO交易,但中国国内券商的表现依然不错。中国最大的两家券商中信证券和海通证券股份有限公司(Haitong Securities Co. Ltd.)一季度盈利上升,这要得益于经纪业务收入增幅超过20%。

但对券商来说,依赖股票交易存在风险。比如中资券商的收入中有60%来自股票交易。毕马威中国(KPMG China)的合伙人廖润邦说,这令中资券商易受股市和成交量以及其主要客户基础散户投资者的摆布。

上述弱点并不局限于中资券商。麦肯锡合伙人H.V. Vinayak说,在竞争加剧和投资者转向电子交易的背景下,这些弱点导致该地区交易佣金下降。麦肯锡的数据显示,去年亚洲股票交易佣金占交易额的平均比重从2007年的0.14%降至0.11%。

与此同时,近几周来中国等市场的交易量有所下滑。IPO业务重启可以拉升中信证券等券商的盈利水平。由于市场监管机构试图淘汰资质不够的待上市企业,中国目前暂停了IPO业务。建银国际(CCB International)分析师范思为表示,暂停IPO伤害了中信证券。按募资规模计算,中信证券是中国最大的承销商。

日本券商的收益可能难以为继。野村首席财务长Shigesuke Kashiwagi在最近的财报发布会上说,我认为这种很好的商业环境不会永远持续下去,我们认为利润来源多样化很重要。

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