理财产品降温对中国银行业利润构成威胁

发表于 2013-05-28 14:31 | 阅读 23 次阅读

旨在降低中国金融行业风险的理财产品新规令此类产品的吸引力下降,并且可能令银行利润受到冲击。

据普益财富(Cnbenefit)的数据,4月份中国银行机构发行的理财产品数量较3月份下降8.8%,至2,782款,理财产品平均收益率从3月份的4.4%降至4.3%。

中国银行业监管部门3月份出台了严格的新规,对理财产品的投资领域、资产管理方式以及信息披露标准进行了规定。新规要求银行在年底前将非标债券资产投资额降至理财产品余额的35%或者总资产的4%。如果银行不能达到这一要求,则可能会被迫采取一些将令其盈利能力受挫的措施,包括针对这些资产计提更多的资本金。

理财产品领域增速放缓、回报下降以及管理成本上升的前景令中国银行业陷入两难,他们要么降低此类产品的收益率(这存在丧失市场占有率的风险),要么保持高收益率,接受利润率下降的后果。

中小型银行受到的冲击可能尤为严重。据Bernstein Research估算,此类银行的理财产品市场占有率总计60%,其15%的理财产品都达不符合新规要求。

花旗集团(Citigroup)的中资银行分析师何德亮(Simon Ho)表示,如果银行理财产品收益率的下调幅度过大,就失去吸引力了,因此如果想继续留在这个市场,就要维持一定水平的收益率,并且可能需要接受利润率和盈利能力下降的后果。

据中国银行业监督管理委员会(简称:银监会)的数据,截至2012年末中国理财产品市场规模已从数年前的接近于零膨胀至人民币7.1万亿元(合1.2万亿美元)。中国理财产品市场的爆炸式增长已经向银行业和散户投资者敲响了风险上升的警钟。去年底华夏银行(Huaxia Bank)一款理财产品发生违约,引发对此类产品信息披露不足以及投资结构不透明的担忧,并促使银监会出台了新规。

上述新规的一个影响是,更多理财产品必须投资流动性很强的货币市场和债券市场工具,而这类工具只能提供较低的回报。中国银行(Bank of China said)的一位销售经理表示,这使理财产品更难销售。他说,该行过去发行的理财产品常常在销售截止期前就卖完了,但现在很难全部卖完。

据一位知情人士透露,今年4月,中国银行在北京的分支机构共销售了人民币55亿元的理财产品,远低于3月份的140亿元。

一位知情人士称,在新规发布之后,总部设在北京的中信银行(China Citic Bank)从4月份开始改变了原来的作法。该人士称,据他了解,中信银行发行的流动性不太强的信托类理财产品有所减少,增加了高流动性、低收益率的债券和货币市场类理财产品的发行。

中信银行副行长张强3月份在一次新闻发布会上表示,该行的非标准投资在所有理财产品中的占比约为64%,显著高于银监会规定的35%上限,达到人民币1,515亿元。

上述新规出台正值信贷投放增长较快之际。中国央行的数据显示,今年前四个月,金融体系新增人民币贷款3.5万亿元,较上年同期增长12.9%。前四个月社会融资总量达到人民币7.9万亿元,远高于去年同期的4.85万亿元。

尽管如此,随着各银行纷纷降低信托贷款类理财产品的发行比例,一些企业可能会积极寻求借入贷款。一位股份制中资银行信贷部门经理称,为获得资金,一些企业不得不寻找新的融资渠道。

这位经理表示,虽然今年初以来信贷投放增长较快,但资金需求也依然旺盛,尤其是获得低息银行贷款渠道有限的地方政府融资平台和房地产部门的资金需求。

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