《巴伦周刊》2013年全球最受尊敬公司(1)

发表于 2013-07-13 07:53 | 阅读 0 次阅读

苹果公司(Apple AAPL)的统治结束了。

苹果连续三年蝉联《巴伦周刊》(Barron’s)年度全球最受尊敬公司排行榜之首的辉煌战绩已经成为历史。苹果已不再是市场眼中的宠儿,这家取得过巨大成功的iPad、iPhone和Mac电脑生产商在2013年的调查中下滑至第三名。

而沃伦?巴菲特(Warren Buffett)麾下的伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway BRK.A)今年跃居榜首(2012年为第15名)──这是该排行榜问世九年来伯克希尔首次进入前五名之列,证明即便对一位82岁高龄的首席执行长来说,东山再起也是有可能的。

一家公司受到的尊敬程度与定义尊敬程度的特征(其中首要的是股票走势)之间的关系类似先有鸡还是先有蛋。因此,今年伯克希尔重获市场青睐在一定程度上与其股价有关,该公司股价上涨了25%左右,是标准普尔500指数涨幅的两倍。

伯克希尔近期重振雄风,在运营、投资和交易方面都做得非常出色。接受我们采访的投资者把他们对这家公司的尊敬归因于巴菲特取得的强劲投资回报、商业头脑、对长期价值的关注以及朴实的说话方式。

和今年的冠军伯克希尔一样,受访者对娱乐业巨头华特-迪士尼(Walt Disney DIS,排名第二)及全球互联网搜索公司谷歌(Google GOOG,排名第四)的评价也大幅上升,这两家公司都取得了有史以来的最佳排名。

迪士尼有着强大的品牌和过往业绩,而且没有显著失误,利润也出现飙升,这些都是助推该公司受尊敬度排名上升的因素。与此同时,谷歌的加分因素包括强大的创新能力以及安卓(Android)手机操作系统的成功(对其选择进入的市场构成干扰──并广泛利用苹果的失误来强化自身力量)。

还有一些公司也是凭借强大的品牌进入了今年的排行榜前10名,可口可乐(Coca-Cola KO)就是其中之一,该公司由第八名升至第五名。品牌资产数据库BrandZ近期的一项调查显示,排名前八的公司中,有五家拥有全球最具价值的品牌,它们分别是苹果、谷歌、IBM、麦当劳(McDonald’s)和可口可乐。

排名下滑的顶级公司不止苹果一家。麦当劳从去年的第三名跌至第八名,而IBM从第二名降至第10名。

2005年以来,《巴伦周刊》每年都会调查专业基金经理对全球前100家市值最大公司的看法。最新的调查是5月底到6月初在纽约州赛奥西特(Syosset)的市场研究公司Beta Research的协助下进行的,得到了全美87位投资者的回复,其中既有小型咨询公司经理,也有掌管数十亿美元资金的投资管理巨头的首席投资长(这100家公司的选定,依据的是道琼斯各项指数确定的各公司截至4月15日的总市值)。

《巴伦周刊》要求受访者从四项表述中选择一项来反映他们对每一家公司的看法,这四项表述分别是“高度尊敬”、“尊敬”、“比较尊敬”和“不尊敬”。每种回答都带有一个分值,其中“高度尊敬”的分值最高,随后会对每家公司获得的平均分进行统计。如果得分出现并列,则把获得“高度尊敬”评价多的公司排在前面。《巴伦周刊》还要求投资经理对他们认为决定公司受尊敬程度的最重要因素进行排序,并请他们谈了对单个公司的评价。

一些受访者选择将一系列传统金融投资标准结合起来进行评价。比方说,Financial Partners Capital Management的克雷格?吉文特(Craig Giventer)运用的标准是:这家公司的长期业务模式是否站得住脚,其业务模式的建立是以创新、竞争和成长为目标吗?公司管理层优秀吗,特别是在资本配置方面?

还有一些投资者运用比较宽泛,较难定义的“软性”概念,比如对社会整体的价值和利益相关者方法(包括对雇员和顾客的态度等),而不是仅从股东角度来考察。

Global Investment Adviser的合伙人彼得?朔拉(Peter Scholla)表示,要想赢得尊敬,“以有社会责任感的方式做事以及公司文化越来越重要了”。他解释说,也就是没有人看的时候你会做什么。不过朔拉还表示:“如果我对客户说某家公司能够很好地履行社会责任,但股价不佳,客户是不会满意的。”

许多投资经理都给了伯克希尔和巴菲特“高度尊敬”评分,这些投资经理采用的投资风格多种多样。伯克希尔的平均得分为3.88,几乎没有人给该公司“不尊敬”评价。

能获得如此赞誉的企业集团并不多。巴菲特麾下的伯克希尔是由五花八门的营运子公司以非同寻常的方式组合而成的,其中有保险、铁路、糖果制造等普通业务,还有对一些知名公司的大规模非营运性持股。有些人将其称为乔伪装成公司的共同基金。

新罕布尔州朴次茅斯(Portsmouth)的Harbor Advisory的首席信息长杰克?德甘(Jack De Gan)称:“伯克希尔有精心策划的业务模式,拥有不错的基本业务,收购价格合理,管理者也很棒。这是一家很值得尊敬的公司。”

这些是很难超越的。

有趣的是,许多伯克希尔持有相当数量股权的公司在排行榜中的排名也靠前,比如可口可乐、IBM、美国运通(American Express,第19名)、宝洁公司(Procter & Gamble PG,第21名)、沃尔玛(Wal-Mart Stores WMT,第23名)和富国银行(Wells Fargo,第27名)。富国银行是今年调查中排名最靠前的银行(下文将就此加以详谈)。



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