分析师与投资者解读贝南克讲话

发表于 2013-07-13 16:12 | 阅读 1 次阅读

美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称:美联储)主席贝南克(Ben Bernanke)周三试图安抚市场,称可预见的未来仍将继续实施超宽松货币政策。

贝南克在美联储6月份政策会议纪要发布后几小时举行的新闻发布会上表示,美联储官员们在何时开始缩减债券购买计划的问题上存在很大分歧,他重申除非数据显示经济已具备无需政策刺激的强劲态势,否则宽松政策将不会改变。

这究竟意味着立场的重大转变,还是仅仅对此前声明的重申?

以下摘录了几位分析师和投资者对贝南克讲话的看法:

瑞士银行(UBS)外汇分析师Geoffrey Yu:周三的市场反应说明投资者过度看涨美元,且对美联储证实缩减刺激计划期望过高。而事实是,贝南克在描述经济状况时并没有使用太多的新措辞。瑞银依然看涨美元,并仍预计美联储将在9月份政策会议上就定量宽松政策作出决断,但短期内预计在整体盘整的大环境中外汇市场将以逐利为主。

摩根大通(JP Morgan)资产管理、全球市场策略师Dan Morris:市场对美联储缩减定量宽松举措的担忧过度。定量宽松计划确实有益,但过去几年真正影响股市走势的是企业收益。眼下市场需要适应这样的新环境并稳定下来。无论如何,缩减宽松举措都将需要几年时间才能完成。美国经济增长前景乐观且正在不断改善,摩根大通相信这种趋势将会继续。住房市场复苏将在很长一段时间内成为经济回升的推动力。

法国兴业银行(Societe Generale)宏观策略师Kit Juckes:我从贝南克周三讲话中得到的信息是缩减刺激并不等同于收紧政策,政策仍将在很长一段时间内保持相当宽松的状态,收益率上升可能改变缩减刺激政策的时间点。我认为贝南克的讲话并没有太大意外之处,但暂时令收益率承压,而且市场可以将关注点转向经济数据。

巴克莱(Barclays)美国经济学家Michael Gapen:尽管贝南克言辞温和,但他的立场与巴克莱的观点相符,即美联储将在9月份会议上把目前每月850亿美元的购债规模缩减至700亿美元。根据巴克莱对失业率的预期,预计债券购买计划将在2014年3月份结束。巴克莱将贝南克讲话中的许多温和措辞解读为其意图抑制市场对政策利率提前上调的预期,而并非想驱散有关美联储是否预计在今年晚些时候缩减购债规模的猜测。

花旗集团(Citigroup)外汇分析师Valentin Marinov:欧元兑美元周三在贝南克讲话后出现的走势给欧洲央行(European Central Bank)提了个醒,即欧洲央行要想在全球货币战中竞争,可能还需要做出更多努力。尽管美联储周三措辞谨慎,但美国经济增长景象依然是四国集团(G4)中最为乐观的。美国政府换届具有周期性,这将继续给美元构成支撑。花旗集团认为,只有当美国经济数据出现严重恶化,美联储才会真正放弃缩减和退出定量宽松政策的意图。

德国商业银行(Commerzbank)外汇分析师Lutz Karpowitz:在混乱中保持清醒显得尤为重要。当然,缩减刺激计划的时间点会对欧元兑美元短线走势产生影响,但应当清楚一点:如果不缩减刺激计划,美国经济将不得不丧失大量动能,如果延长购债计划,美国经济甚至可能崩溃。周三整体形势并没有发生任何改变。我对美元的大幅跌势最终是否能持续抱有疑问。

FX Concepts首席外汇策略师Robert Savage:周三市场的问题在于:贝南克讲话是针对美元而非债券市场吗?如果你留意周三风险市场的涨势,就会认为贝南克对于美元的担忧要多于对10年期国债收益率的担忧。当天欧元走高,日圆下跌,其与股市的关联性似乎体现得非常明显。目前只有两个问题值得担忧,那就是美元与标准普尔500指数的关联度以及美国金融状况。围绕美国股市出现更大幅度回调的担忧依然存在。

加拿大皇家银行(RBC)外汇策略师Elsa Lignos:我们认同有关美元下跌是在回调此前涨幅、而并非基于对美联储未来政策重新评估的普遍观点。多数美元汇率都出现了200-300点的波动,这反映出市场流动性较少以及美联储政策预期的过度体现。尽管贝南克周三的讲话确实比他在联邦公开市场委员会会议之后新闻发布会上的讲话要更为平和,但也不大可能让利率预期从目前水平进一步降温。

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