IPO市场热潮为美国股市拉响警钟

发表于 2013-08-15 00:31 | 阅读 0 次阅读

美国首次公开募股(IPO)市场目前热潮涌动,这是需要对股市提高警惕的另一个原因。

这是因为IPO市场是一个可靠的显示投资领域过热程度的指示计。当公司争相出售他们的股票,这通常意味着股市整体估值已经不再合理,而是过高。

看看最近有多少公司上市了。据Renaissance Capital的数据显示,自今年初以来,总共有125家公司上市,筹资总额达261亿美元。如果今年全年都延续这种速度,则2013年IPO总筹资规模将达到425亿美元。

正如你从图表上看到的,要想找到一个IPO筹资规模超过这一水平的年份,我们要回到互联网泡沫时期。

为了弄明白IPO市场热潮为何是一个担忧因素,看看下面这个有关投资的测试题:你认为以下哪一项更好地解释了为何目前有这么多公司想要把他们的股票卖给你:

1. 他们想无私的与你分享他们的部分利润;

2. 他们意识到股市估值不会永远像现在这样高,所以他们最好在阳光依旧灿烂的时候把握赚钱的机会。

如果你选择第一项解释,那你就太天真了。

为了领悟为何第二项解释更接近真相,我们来看看拉蒙特(Owen Lamont)担任耶鲁大学(Yale)管理学院(School of Management)教授时对1929年至2001年期间股市情况的研究报告,他目前是哈佛大学(Harvard)讲师。他发现,公司倾向于扎堆发行股票,而股市在股票发行规模特别高的时期过后的表现通常低于平均水平。

IPO市场令人担忧的另一个原因来自于近几周上市的公司类型。据Renaissance Capital称,今年第一季度IPO市场以高收益股为主,而最近则以生物技术股和增长迅速的科技股为主。这种向投机性股的转变通常发生在市场涨势接近结束时,而不是开始时。

IPO市场热潮令人担忧的第三个原因来自于本月初上市的Sprouts Farmers Market在上市首日的表现。该股在上市首日飙升近123%,这样的涨幅令人不禁想起互联网泡沫时期股市节节攀升的日子。

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