美国另类投资热引发担忧

发表于 2013-08-21 17:06 | 阅读 1 次阅读

个人投资者正将数百亿美元投入新一代复杂投资产品中,而监管者越来越担心,并非所有购买者都了解其中的成本和风险。

外界对于证券公司销售做法的审视加剧,同样受到审视的还有所谓的另类投资产品是否适合蜂拥而至的所有美国人,这些另类产品从特定种类的共同基金到投资高负债公司的工具不一而足。

一些州级证券监管机构将检查重点放在另类投资产品的经纪机构上,而华尔街自己出资的监查机构美国金融业监管局(Financial Industry Regulatory Authority)说,他们计划年底前申请采取民事强制措施。

金融业监管局强制执行部门负责人本内特(Brad Bennett)说,这种情况就像是给一个六岁孩子一把圆锯。大多数普通投资者并不了解他们所承担的风险。

证券公司说,另类投资产品可以平衡投资者的投资组合,并在市场出现如金融危机期间那种急剧下跌的情况下提供一定保护。这些产品还让散户投资者可以投资于那些曾经仅面向富有投资者的资产。

共同基金公司富达投资(Fidelity Investments)本周开始向客户提供投资一个另类基金的机会,该基金由世界最大的对冲基金投资公司黑石集团(Blackstone Group LP)运营。富达投资说,该基金将帮助提供投资者寻求的多元化和更强的投资组合弹性。

多年来,许多这类对冲基金型的产品都要求数百万美元的最低投资额,因此只有机构投资者和富有家庭才能持有。这类产品常常采取不同于传统股市和债市基金的复杂策略。

这些策略包括做空股票,利用衍生品或杠杆放大投注,以及购买私募垃圾债券等不同寻常的资产。

晨星(Morningstar)数据显示,今年截至7月,总计有590亿美元投入到另类共同基金中,使之成为增长最快的共同基金类别。

这个数字反映的是流入这类基金的新投资减去赎回资金的结果。今年前七个月的增幅大于此前的任何全年增幅。2012年另类共同基金吸引了256亿美元额外资产。

造成这一现象的原因是投资者在极低利率时代对于有吸引力的收益率的需求,以及远离金融危机中暴跌的证券、实现多元化的愿望。大多数另类投资产品今年的表现都远远落后于标普500指数,但投资者和专家说,投资目标是在市况好的时候赢取合理回报,或实现高收益率以及多元化。

只要有经纪账户和几千美元资金,就可以投资大多数另类共同基金,不过其中一些限制更多的产品要求投资者达到最低收入和资产水平。

监管机构说,如果这些投资是具有相当规模的投资组合中的一小部分,这样大体上没问题。但由于其成本、波动性以及有时缺乏流动性的特点,它们并不适合很多人。

金融业监管局的本内特说,监管者尤其越来越担心,经纪机构是否向不符合适用标准以及不了解相关风险的客户出售这些投资产品。

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