香港市场前景看好

发表于 2013-09-22 17:15 | 阅读 3 次阅读

资金正在回流香港。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称:美联储)暂不缩减刺激政策的决定对香港尤其有利,因为香港实行港元与美元挂钩的联系汇率制度。该机制意味着香港的货币政策追随美联储的货币政策,因此仍将对香港市场起到极大的支撑作用。麦格理证券(Macquarie Securities)驻香港的策略师Jiong Shao表示,美联储不缩减刺激政策意味着,将有更多资本回流亚洲,特别是中国大陆和香港。

香港市场已经在好转。市场认为,中国大陆经济增速放缓的状况已经出现好转,而美国和日本经济增长势头增强,以及欧洲经济的趋稳,都对香港市场有利。花旗集团(Citigroup)驻香港的策略师Markus Rosgen表示,作为全球对贸易依赖性最大和最开放的经济体之一,香港目前正处于非常有利的时期。香港股市周五因全国性假日而休市;香港股市已较6月末的低点上涨近18%。目前唯一的短期不利因素是周末有台风逼近香港,可能会给香港造成一定程度的破坏。

在近期的上涨之后,香港公司的估值依然略低于历史标准,目前以今年和明年每股收益计算的市盈率分别为略高于15.5倍和14倍,上市公司今年的收益预计将增长9.5%,明年的增幅预计将超过10%。预计香港今年的本地生产总值(GDP)将增长3%,明年的增幅将达到3.8%。

香港市场长期以来由三个行业主导,银行、房产公司和大型国际交易行。对Rosgen而言,房地产的吸引力特别大。他表示,人们此前认为利率将上升,而这将对房地产市场不利,但结果并没有许多人预期的那么糟糕。

多数香港地产股以明年每股收益计算的市盈率在5倍和8倍之间,这种估值水平表明,一旦超宽松的利率时代结束后,房地产价格将出现大幅调整。花旗最看好的地产股是恒基兆业地产有限公司(Henderson Land Development Co. ,0012.HK, 简称:恒基地产)和九龙仓集团有限公司(Wharf (Holdings) Ltd. ,0004.HK, 简称:九龙仓集团),这两只股票的估值还不到今年预期每股收益的6倍。

如果投资者希望从香港经济的增长中获益,可以买入iShares安硕MSCI香港ETF(iShares MSCI Hong Kong ETF (EWH)),该ETF过去一年中上涨16%;也可以买入iShares安硕MSCI香港小型股ETF(iShares MSCI Hong Kong Small-Cap ETF (EWHS)),该ETF过去一年上涨27%。

麦格理债券的Shao则有不同看法,他看好澳门的博彩公司,这些公司在香港上市,应该会与香港共同繁荣。他表示,理解澳门的关键在于澳门赌桌和酒店客房的供应量。由于中国大陆游客人数继续增长,目前的供应量已经不够。尽管今年早些时候市场担心中国打击腐败可能会损及赌场生意,但博彩公司2013年的收入和利润都好于预期。原因在于:大众市场增长超过25%,抵消了高赌额和VIP赌局业务增长放缓的影响。

麦格理证券最看好的股票:澳门博彩控股有限公司(SJM Holdings Ltd., 0880.HK, 简称:澳博控股),该股目前的估值仅相当于明年预期每股收益的14倍。该行将该股的目标价定为30港元(合3.87美元),较近期的股价高45%左右。 Shao称,澳博控股拥有澳门最好的资产:该公司的赌桌数量最多。他表示,澳门希望限制赌桌的数量,这对澳博控股有利,而对其竞争对手不利。这一投资建议似乎胜算很大。

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