海外对冲基金兴起中国投资热

发表于 2013-10-30 08:01 | 阅读 2 次阅读

受良好的投资回报、经济增长潜力及中国将继续发展金融市场的迹象吸引,更多海外对冲基金纷纷将资金投入中国市场。

根据对冲基金跟踪机构Eurekahedge的数据,截至今年9月末,专注中国投资的对冲基金管理的资产规模达到129亿美元,超过全球金融危机前的水平。截至9月30日的九个月中,此类对冲基金的平均投资回报率超过除日本以外的中国周边国家的回报率。

德意志银行(Deutsche Bank AG, DB)旗下对冲基金资本集团(Hedge Fund Capital Group)副总裁Michelle Lim表示,许多(专注中国投资的)海外对冲基金希望借助全球股票市场来把握专注中国的投资主题。一些对冲基金也在探索投资中国国内市场的途径。海外投资者预计,随着中国政府为进一步开发国内市场而逐渐引入更多种类的金融工具,市场将涌现更多机会。

中国在9月份宣布了新设立的上海自由贸易区的总体方案,准备在该自贸区内进行多项改革试点。在当前中国金融市场仍受严格管制的背景下,这些改革措施将为海外企业提供更大的自由度。

预计中国监管部门将在上海自贸区推进石油期货市场的发展,并允许自贸区的证券和期货公司在国内市场上开展大宗商品和金融衍生品的柜台交易。此外,为吸引对冲基金,上海虹口区计划向对冲基金提供税收和租金方面的优惠措施。

目前而言,准备投资中国国内市场交易资产的海外对冲基金只是小试牛刀。例如,总部设在海峡群岛( Channel Islands)泽西的大宗商品对冲基金Global Advisors首先准备从中国投资者中募集人民币1.50亿元(合2,500万美元)。

Global Advisors的业务主管Jean-Marie Mognetti表示,中国大宗商品期货市场规模还不够大,无法进行大额交易,因此暂时而言,这将限制该公司基金的潜在规模及客户数量。该公司并不指望一开始就能赚得丰厚盈利。Mognetti称,由于中国是一个非常重要的市场,该公司将其在中国的业务发展视为长期投资。

海外对冲基金不能在中国大陆运营投资工具,但一直都在通过与基金管理公司的合作在大陆筹措资金。欧洲最大的期货管理公司Winton Capital Management已于去年与华宝兴业基金管理公司(Fortune SG Fund Management)联手进军中国期货市场。

Mognetti称,Global AdvIsors准备在大陆推出一只主要投资大宗商品的基金,目前正在等待审批,该基金将由中国最大的共同基金之一来管理,Global AdvIsors将担任顾问。Mognetti没有透露这家大陆共同基金的名称。Global AdvIsors已经为这只大宗商品基金雇佣了驻上海的主管,该基金预计将于明年启动运营。

美国行业团体对冲基金协会(Hedge Fund Association)中国分会主管Adam J. Steinberg称,海外对冲基金在中国开展的交易或其他活动和他们在美国或英国的情况不尽相同。

其他地方的管理期货基金投资于在交易所交易的大宗商品、外汇、利率和股指期货合约等。但上世纪九十年代初才诞生的中国期货市场主要由大宗商品交易合约组成。而对冲基金通常交易各类衍生品,从单一股票期货到上市期权均有涉猎,而有些产品在中国市场尚不存在。

对冲基金中盛行的卖空交易在中国并不常见,这是因为借入股票的成本过高。卖空是指投资者预计未来行情将下跌,因此预先借入别人的股票卖出,随后在低位买回还给借方。

由于在中国市场的投资选择有限,多数对冲基金经理选择投资那些在大陆以外地区交易的中国相关资产。Eurekahedge跟踪的170只专注中国的对冲基金中,大约有110只对冲基金投资于在国际市场(其中包括香港市场和美国市场)交易的中国相关股票。

美国对冲基金Dalton Investments LLC于2010年在上海设立了办公室,该基金旗下拥有一只规模为6,000万美元的大中华基金,主要投资于在香港上市的家族控股公司。作为例外,该基金也少量投资了一些在大陆上市的公司。

同样,在上海设有办公室的Amalfi Capital的联合创始人Paul Waide表示,这家专注科技行业的对冲基金主要投资于在香港和美国上市的中资股票。

Waide称,如果大陆A股市场走势由基本面来决定,那么公司将考虑在大陆投资。他还表示,在大陆上市的公司中,约有40%的公司是国家控股的。



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