中国可能有更多信托产品陷入困境

发表于 2014-01-30 17:29 | 阅读 0 次阅读

中国一个规模庞大的集体信托项目出现了兑付困难,但购买了该信托产品的投资者将可以避免本金的损失。不过,标准普尔评级服务公司(Standard & Poor’s Ratings Services)认为,对于缺乏透明的中国“影子银行”业来说,这只是一种暂时的缓解。随着中国经济放缓,今年可能会有更多信托产品陷入困境。在标准普尔看来,理财产品和信托贷款所面临的根本风险尚未降低。

中诚信托投资有限责任公司(China Credit Trust Co.)已同意向参与了其集体信托项目的投资者返还人民币30亿元(约合5亿美元)的本金。作为条件,投资者将放弃该信托产品的部分预期收益。曾负责分销该产品的中国工商银行股份有限公司(Industrial &Commercial Bank of China Ltd.,1398.HK, 简称:工商银行)此前已表示不会救助这只信托产品,凸显出此类投资的风险性。市场原本对中国影子银行业出现一轮信贷紧缩的风险及其可能对经济产生的影响忧心忡忡,而中诚信托达成的返还本金的协议缓解了市场的这种担忧。

标准普尔的信用分析师廖强表示,中诚信托与其投资者可能找到了一个避免重大损失的办法,但就长期而言,这个解决办法可能会产生反作用。廖强说,这些投资者蒙受的损失太少,难以达到向他们灌输市场规则的目的;这样做反倒可能会助长道德风险,破坏中央政府控制此类投资增速的努力。

标准普尔此前已预料到工商银行不会直接承担该集体信托项目的任何损失。因此,标普对工商银行的信用评级(A/稳定/A-1; cnAA+/cnA-1)以及对中国的银行业国家风险评估(Banking Industry Country Risk Assessment)均未受到影响。

廖强表示,我们仍相信,未来几年影子银行业务可能会对整个银行业的财务稳健性产生巨大而深远的影响;影子银行业务凸显出中国经济存在的金融杠杆和资本配置效率,而这些都是决定银行业信贷表现的长期重要因素。

标准普尔认为,中资银行的资产负债表已积累了巨大的信贷风险。但影子银行业务增长的扭曲可能使信贷风险意想不到地进一步增加,而银行可能对此并未完全认识。影子银行的某些部分,特别是信托公司,可能会被事实证明是中国金融系统的薄弱环节。

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